云平台企业AI＋深度融合

中国在人工智能AI+的技术创新，于2025年有不断涌现和突破，DeepSeek以及小米(01810)、阿里巴巴(09988)等开源模型更得到市场的广泛应用，遂吸引云平台及相关服务的企业接入，衍生推动企业数字化更迅速和深入的发展良好效应，AI+的研发创新应用范围广泛，其中值得关注的一环是云平台及相关企业。

本期探讨的，当然是云平台，而惹人注目的金山云(03896)，乃此企为其客户小米集团广纳其提供的云存储、云计算、算力服务、综合解决方案、技术支持等服务，相信会使其行业云业务收入于2025年有快速的增长，和亏损持续收窄。金山云乃金山软件(03888)分拆出来的半新股。金山软件股东应占溢利于2024年全年达15.51亿元(人民币，下同)，同比增长2.21倍，而2023年更亏转盈赚4.83亿元，因所经营的「金山办公集团」发展和回报良佳：围绕「多屏、云、内容、协作、AI」核心战略方 向，持续加大在协作与AI领域的研发投入，以创新驱动产品迭代升级，打造更贴合用户 需求的产品体系，提升其在智慧办公领域的市场竞争力及行业影响力。

和金蝶国际(00268)，所经营两大业务中的「云服务」业务所涉范围广泛，其中「企业云」2024年收入31.27亿元同比增长21.27%；「小微企财务云」10.8亿元上升35.43%。「行业云服务」2.97亿元稍增7.6%。

要留意的是金蝶国际的「金蝶云·苍穹」和「金蝶云·星瀚」作为面向高端市场的主要产品，成为众多500强企业的新选择。企业级大模型能力平台——「金蝶云·苍穹」GPT，广泛接入百度、微软等通用大模型能力，帮助企业在复杂的业务场景下实现多模型能力接入、多任务编排、智能知识引擎和个性化扩展。

还有，几个云平台的服务亦各具特色，如百融云(06608)为一家持续盈利的AI云服务商，在中国协助超过7,000家机构用户进行智能决策、智能营销和智能运营，包括但不限于绝大部分国有银行、12家股 份制银行、超过1,000家地区性银行，以及主要的消费金融公司、保险公司、财富管理公司和众多互联网科技公司。利用生成式AI和决策式AI、大数据、机器学习和云计算等底层技术，通过输出先进的模型和自主研发的智能语音机器人服务，所提供覆盖智能获客、智能风控分析、智能决策、智能资产运营、智能用户关系管理、智能信用卡用户焕活和智能财富管理营销等整个产业服务链条的全面产 品和解决方案。

玄武云(02392)为内地其中率先实现AI技术全栈自研的智慧CRM厂商，通过AI+SaaS的产品为企业用户进行数智化赋能，帮助其实现高质量的数智化转型升级。该公司管理层称2004年是以AI为主导的新一轮科技革命走实向深的一年。在这一年里，以大模型、生成式AI为代表的AI应用呈现出「百花齐放」的态势，AI+应用开始在各行业数智化的「土壤」上扎根生长。

明源云(00909)所经营的其中主项「云服务」，乃为用户关系管理、项目建设、资产管理及运营、天际PaaS平台四大产品线，实现对不动产行业开发建设/运营/服务 等核心业务领域的全面覆盖，而该公司于2024年依托不动产行业大数据开发专用大模 型，聚焦不动产营销推出多款商业化AI产品，签约额增长迅速。公司将加速拓展不动产各业务场景的AI化应用，升级SaaS产品功能与服务，提供更完善智能化解决方案。