黄金上涨0.35%！俄乌分歧等背后逻辑解析

现货黄金在周一（8月18日）欧洲交易时段小幅上涨0.35%，至3347.25美元/盎司，但走势性质是金价自两周多低点的反弹，而非上涨趋势，缺乏后续买盘，追高值得警惕。美国总统唐纳德·特朗普与乌克兰总统沃洛德米尔·泽伦斯基以及欧洲领导人会晤讨论与俄罗斯的和平协议，由于俄乌双方根本利益分歧很大，助推黄金走强。此外，市场越来越倾向美联储将在9月恢复其降息周期，同时不断下滑的美国国债收益率，都支撑了黄金的走强。



交易员们已经缩减了对美联储采取更激进政策宽松的押注。这有助于美元在新周初吸引一些买家，并对金价构成阻力。除此之外，股市乐观的市场情绪进一步限制了避险商品的上行空间。交易员们似乎也持谨慎态度，选择等待更多关于美联储降息路径的线索。因此，焦点仍然集中在本周三（8月20日）的FOMC会议纪要上。之后将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，这或许将为金价对提供一些有意义的推动力。

交易员们现在似乎任然确信，美联储将在9月议息会议上降低借贷成本。此外，芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，今年年底前至少有可能降息两次，每次25个基点。但利率早已在金价上有所表现，需要关注导致边际变化的消息。

乌克兰总统泽伦斯基将于周一（8月18日）与美国总统唐纳德·特朗普举行双边会谈。稍后，其他欧洲领导人将加入一个更大的对话，讨论结束欧洲80年来最致命冲突的和平协议。交易员提前博弈了和平协议难以达成，促使金价提前上涨。

上周四（8月14日）公布的数据显示，美国7月生产者物价指数（PPI）涨幅创2022年1月以来最大月度增幅，这降低了市场对美联储大幅降息50个基点的押注。这有助于美元在新一周开始时吸引一些买家。与此同时，密歇根大学公布的初步数据显示，一年期通胀预期从4.5%升至4.9%，五年期预测从3.4%升至3.9%，表明价格压力有增无减。

更多细节显示，美国消费者信心指数在八月份出人意料地从前一个月的61.7降至58.6，这预示着公众信心不佳。此外，密歇根大学的预期指数从57.7降至57.2。（衡量消费者对未来经济状况预期的指标，主要包括对未来一年通胀预期和失业率预期的评估）

美国人口普查局上周五（8月15日）报告称，7月份美国零售销售月环比增长0.5%，这是继上个月（从0.6%修正至0.9%）的上涨之后再次出现。这一数据与普遍预期相符。

交易员们现在期待着周三（8月20日）FOMC会议纪要以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，希望从中获得更多关于近期降息路径的线索。

除此之外，地缘政治发展将在影响传统避险资产需求方面发挥关键作用，并为金价提供一些有意义的推动力。

技术分析
金价从7月份月度低点起涨的61.8%斐波那契回撤位进行日内反弹，随后在4小时图上尝试突破了200均线（MA），这暂时利于黄金的多头发展。

此外，上述图表上的技术震荡指标不支持现货黄金进一步上涨。需要一些在3355区域或50%回撤位之上的跟进买盘将指标修复成积极的数值，之后再将金价推高至下一个相关压力附近，即3372-3374区域或23.6%斐波那契回撤位。虽然几率不高如果出现这种势头可能会进一步延伸金价涨势，并允许该商品在测试月度高点之前重新夺回3400大关，大约在3408-3410区域。


（现货黄金4小时图，来源:易汇通）

另一方面，4小时图上的200均线（MA）在3346区域附近，现在似乎有一定支撑，该趋势将触及3324-3323区间或61.8%斐波那契回撤水平。未能守住上述支撑水平可能会使金价进一步走弱，向3300整数关口下跌，然后是3283-3282水平区间和3268区域，即6月下旬的摆动低点。

金价整体受日线级别均线、原始下降压力线压制，整体呈现区间整荡，上涨空间在新的消息出现之前被锁死，金价可能提前博弈了俄乌会谈的消极结果，后续追高需谨慎，除非会谈向超预期的恶化方向发展，否则警惕利好出尽追在高点。


（现货黄金日线图，来源:易汇通）

北京时间16:37,现货黄金现报3346.66美元/盎司。