【晚盘】市场屏气凝神 静待降息落地

黄金方面：

隔夜黄金成功触及3700美元重要关口，虽然并未站稳，但也再次刷新了黄金价格历史，年初至今涨幅已经超过40%，是今年全球表现最好的资产之一。

上次出现如此巨大的金价年涨幅，还要追溯到1979年，当时因为能源危机推高了全球通胀，并重创了世界经济。从历史的角度来看，若美联储在通胀上行的阶段强行降息，黄金往往会有很好的表现，在过去25年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行2%的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。

百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，根据历史走势，黄金有可能复制上世纪七十年代末的大牛市，美联储新的降息周期已经开启，通胀将不可避免的上行，黄金吸引力将会更加明显，持续的资金流入将继续推动金价上行。

技术面：黄金日线收小阳线，价格有停顿的迹象。4小时周期上升结构可能已经完成，且出现见顶的K线组合，短线很可能震荡下行。日内可关注上方3675美元一线的压力。

原油方面：

隔夜油价继续小幅反弹，但依旧只能定义为反弹，整体结构可能扩大化，当前油市陷入“供应增加与需求疑虑”的双重博弈，这种情况下，油价的反弹空间非常有限。

国际能源署（IEA）在月报中指出，受OPEC+增产计划的推动，2025年全球供应增长速度将快于预期。且OPEC+本轮增产旨在夺回市场份额，所以会忽略油价的问题，甚至可能会容忍中期油价的下跌，毕竟OPEC+的原油生产成本远低于页岩油。

短期内美联储的降息会导致美元走弱，进而对油价形成利多，但这种支撑可能很有限，最终会回到供过于求的残酷现实上。若近期美国原油库存持续上升，则可能会助长市场的悲观情绪。截至9月2日当周，WTI原油期货的总持仓量止跌反弹，其余仓位则下滑，但多头仓位及净多头仓位持续两周走低。

技术面：原油日线均线空头发散，中线虽有反弹，但马上将面临长期均线的压制，整体下跌结构可能扩大化。4小时周期到达前期低点，若上破短线可能会继续反弹，短线可关注64.60美元一线的压力。

美元指数：

隔夜美元指数创下七月初以来的新低，开始打破前期震荡区域，下跌空间可能已经打开。北京时间9月18日凌晨，美联储将公布利率决议，降息已成定局，投资者可关注降息幅度。

通胀问题可能会使得美联储在降息问题上保持克制，6月公布的点阵图显示，由于特朗普政府在关税、移民和税收方面的政策将如何影响经济存在不确定性，部分美联储官员支持年内降息两次。

但另一部分美联储官员认为，一次降息或多次降息会减轻美联储的压力。所以美联储再降息的连续性尚不明朗，投资者应对美联储进一步的动作保持谨慎。

技术面：美元指数日线三连阴，均线开始空头发散。但4小时周期下跌结构有完成的可能，价格超卖，且临近前期低点，不排除短线反弹的可能。短线可关注上方97.20一线的压力。

日经225方面：

日经225日线收带长上影的小阴线，价格超买明显，要谨防中线价格反扑。若1小时周期价格上破前期箱体，结构上随时可能完成，若短线出现加速迹象，则考虑多单离场。

铜方面：

铜日线收小阴线，上方压力区域压制明显。4小时周期出现顶背离，上升动能走弱，短线可能继续回落调整。日内可关注上方4.57美元一线的压力。

9月17日市场速览：

1、美国8月零售销售月率为0.6%，市场预期为0.5%，前值为0.2%。

2、欧元区9月ZEW经济景气指数从前值的25.1上升至26.1。

3、欧元区7月工业产出月率从前值的-0.6%回升至0.3%，但仍低于市场预期的0.4%。

9月17日重磅数据/事件预览：

1、17:00 欧元区8月CPI年率终值，市场预期和前值都为2.1%。

2、20:30 美国8月新屋开工总数年化，预期值为136.5万户，前值为142.8万户。

3、22:30 美国至9月12日当周EIA原油库存，预期值为下降85.7万桶，前值为上升393.9万桶。

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